Investitori u Bitcoin u dilemi da li da prodaju Bitcoin jer uskoro ističe “zaključavanje”

Bitcoin je već više od mesec dana trom iz više razloga, uključujući represiju Kine i mešovite poruke podrške i skepticizma Elona Muska. Ali još jedna dinamika koja nema puno veze sa osnovnim slučajem digitalne valute možda će je opteretiti narednih mesec dana, prema analitičarima J.P. Morgan-a.

Najveći provajder Bitcoin fonda, Grayscale, povremeno prodaje akcije svog najpopularnijeg fonda, Grayscale Bitcoin Trust, koji sada ima 21,9 milijardi dolara imovine pod upravljanjem.

To poverenje je postavljeno kao privatno plasiranje, gde kvalifikovani investitori mogu kupiti akcije direktno iz Greyscale-a. Posle šest meseci, te akcije mogu da prodaju na javnim tržištima pod oznakom GBTC.

U junu i julu zaključavanje se završava akcijama GBTC-a koje su prodate krajem 2020. i početkom 2021. godine, a JP Morgan očekuje da će mnogi investitori koji su kupili pre šest meseci početi da prodaju.

U to vreme, kada je Bitcoin rastao, postojala je velika potražnja za poverenjem.

Bitcoin u padu - da li je vreme za prodaju?!
Bitcoin u padu – da li je vreme za prodaju?!

„Podsećanja radi za naše čitaoce, prošlog decembra i prošlog januara zabeleženi su najveći mesečni prilivi u GBTC, od 2 milijarde, odnosno 1,7 milijardi dolara, što u velikoj meri odražava GBTC premije za unovčavanje hedž fondova i drugih investitora“, JP Morgan” napisao je analitičar Nikolaos Panigirtzoglou.

„Kako šestomesečni period zaključavanja ističe u junu i julu, ovi investitori će verovatno prodati barem neke od svojih GBTC akcija, vršeći pritisak na cene GBTC i na Bitcoin tržištima uopšte.“

Oni ne bi bili jedini koji beže od Bitcoin-a. Najvrednija kripto valuta je u poslednja dva meseca znatno pala sa svog rekordnog nivoa od 64.800 dolara, na nedavnih 34.300 dolara.

Grayscale zauzimaju istaknuto mesto u kripto ekosistemu, nudeći proizvode koji prate nekoliko digitalnih sredstava koja su postala popularna kod institucionalnih investitora. Trust Bitcoin poseduje Bitcoin (i samo Bitcoin) i deluje kao zatvoreni fond u kome može trgovati sa popustom ili premijom na svoju neto vrednost imovine.

Akcijama kojima se javno trguje uglavnom se trguje sa premijom za Bitcoin prvih pet godina nakon što je 2015. počeo javno da trguje, jer je to bio jedinstveni proizvod i tradicionalni investitori su imali malo drugih načina da kupe Bitcoin.

Poslednjih meseci, međutim, trguje s popustom. To je verovatno jer sada postoji više načina za kupovinu bitkoina, a samim tim i vrednost oskudice fonda se smanjila. Na primer, investitori mogu kupiti kanadska sredstva kojima se trguje na berzi, a koji drže Bitcoin. A kompanije poput PayPal Holdings (oznaka: PYPL) omogućavaju kupcima da lako kupuju i prodaju Bitcoin.

Poverenje sada trguje sa popustom od 9%, a popust je ove godine bio širok čak 20%.

Michael Sonnenshein, izvršni direktor kompanije Grayscale, rekao je u intervjuu da je Grayscale zaustavio privatne plasmane od marta zbog popusta – zašto bi ga investitori kupovali po njegovoj neto vrednosti imovine kada akcije na otvorenom tržištu mogu kupiti za manje?

On se ne slaže sa JP Morgan o potencijalnom pritisku prodaje u GBTC-u kada istekne najnovije zaključavanje.

„Generalno govoreći, naši investitori ovo gledaju na srednjoročni i dugoročniji vremenski horizont“, rekao je.

Bitcoin
Bitcoin

Pored toga, investitori možda neće želeti da odmah prodaju na propadajućem tržištu gde se imovina koju prodaju trguje s popustom na njenu neto vrednost imovine.

„Generalno bih rekao da će investitori sigurno razmisliti o tome gde je cena akcija, u odnosu na neto vrednost imovine ili u odnosu na Bitcoin, pre nego što razmisle o dobijanju bilo kakve likvidnosti“, rekao je Sonnenshein.

Trust sivih tonova Bitcoin-a možda će videti još promena pred sobom. Grayscale su tražili da se pretvori u ETF – razvoj koji bi mogao da dovede do značajnog interesa za proizvod, ali bi značio da popusti i premije nestaju.